??????? 國家電網公司輸變電項目2012年第一批變電設備中標候選名單于3月5日公布，從整體情況來看，一次設備招標數量相對往年有較大幅度的下降，但不乏亮點；二次設備相反出現大幅增長，我們認為這與國網大力推廣電網智能化是緊密相關的，這個趨勢有望持續，建議投資者積極關注相關動向。具體有以下點評： ??????? 220kV以上變壓器招標數量為61臺，與去年第一批的141臺相比，同比下降50%以上。從中標臺數看，特變電工、中電裝備、天威保變位列前三甲，分別占比30%、13%和11%，特變電工優勢明顯。 ?????? 本次互感器招標數量為689臺，與去年同期的4433臺相比大幅下降85%。排名前三位的分別是天威保變、中國西電和桂林電力電容器，占比為17%、16%、15%，其中天威保變和中國西電去年中標占比為3%和2%，上升明顯。 ??????? 組合電器此次招標606臺，相比去年同批次的975組降幅較大。值得投資者關注的是組合電器當中第一次出現了思源電氣的身影，中標47組，占比8%，投資者應積極關注。中國西電、平高電氣、山東泰開分別占比24%、15%和14%，分列前三位。 ??????? 此次斷路器招標129臺，同比下降70%。外資依舊占比較高。 ??????? 隔離開關356組，同比下降75%，國內企業優勢明顯。山東泰開、江蘇如高、平高電氣分別占比33%、23%、17%。 ??????? 我們認為，未來智能化設備占比將逐步提高，對相關上市公司業績促進明顯，像金智科技是第一次出現在保護類設備中標名單當中，中標數量達75套。排名保護類設備前三甲的是南瑞繼保、國電南自和四方股份。 ??????? 變電站監控系統第一次出現思源電氣的身影，中標38套，排名第三。此次保護類設備招標數量為249套，相比去年的426套較少41%。值得投資者關注的是思源電氣第一次出現在變電站監控系統的中標人名單當中，與此同時公司在組合電器中也有所突破，新領域拓展出現重大進展。排名變電站監控系統前三甲的是南瑞繼保、四方股份和思源電氣。 ??????? 建議關注思源電氣、金智科技、國電南自、國電南瑞。