煤炭的冬儲季節來了。當前，國內最大煤炭輸出港秦皇島港口煤炭庫存量已較年內最高峰回落42%，不足600萬噸。連續回落的煤炭港口庫存，使得煤價連續6周回升。盡管動力煤市場最困難的時期已經過去，但是由于整個經濟仍處于低位，加上近期全國重點電廠存煤高達9275萬噸的歷史新高下，動力煤價格難以出現較大波動。
煤價筑底企穩略回升
據證券時報報道，10月14日，秦港股份調度指揮中心一樓大屏幕上的實時行情顯示，秦皇島港煤炭場存為549.5萬噸，較6月19日該港的最高庫存量946萬噸，下滑了42%。而在6月，該港口的庫存量幾乎都在900萬噸以上。
與此同時，秦皇島海運煤炭網指數中心發布的環渤海動力煤價格指數顯示，9月28日至10月11日，5500大卡動力煤綜合平均價格報收637元/噸，較前一期再上漲2元/噸，這已是該指數連續六期出現上漲。盡管近期市場煤價格連續6周有所回升，但累計漲幅僅為1.76%。
從具體動力煤品種看，截至上周，發熱量4500大卡市場煤上漲了30元/噸，5000大卡市場煤上漲了25元/噸，5500大卡市場煤僅上漲了15元/噸，5800大卡市場煤基本沒有變化。
“這與6月份接近千萬噸場存的嚴峻局面相比顯然輕松了不少。”秦皇島海運煤炭交易市場王立鋒總經理表示，當時港口幾乎看不到來運煤的船，秦皇島港每日到港船舶和已辦手續船舶只有個位數字。現在港口內的泊位幾乎滿員。
回頭看，6月份正是動力煤的最低谷階段。當時，秦皇島、唐山等港口煤炭中轉不暢，煤炭長時間壓港，甚至出現煤炭在堆場發生自燃的現象，國內市場動力煤無人問津。而南方接卸港也是大面積壓船，電廠場存爆滿，港口平倉價和接貨價均出現超跌，其中4500大卡和5000大卡兩種低熱值市場動力煤在秦皇島港平倉價格的跌幅分別達到了34%和29%，甚至跌破了生產及營銷成本。
秦港煤炭庫存持續下降
7月中旬開始，在中小煤炭生產企業紛紛減產，以及空調用電負荷的增加等影響下，秦皇島港口煤炭庫存從高位逐漸回落，逐月下滑100萬噸左右，加上電力用戶去庫存開始，購煤積極性的恢復，市場開始穩定，到港船舶急劇增加。8月6日，秦港煤炭庫存為794.7萬噸，為6月份以來首次向下突破800萬噸，煤炭壓港情況進一步緩解。
10月以來，秦皇島港口煤炭庫存平均日存量在600萬噸以下，盡管這一現象多少與西北煤炭運往秦皇島的大秦線正處于第二輪檢修狀態有點關聯，但是9月底到10月初，大秦線還沒修，北方港口煤炭庫存就已經大幅下降。
其中，環渤海地區國投京唐港場存甚至只有100萬噸左右，船等貨現象已經出現。大秦線10月8日到22日檢修期間，由于鐵路檢修，煤炭調進還會減少，進煤數量少于裝船外運量，市場預計港口庫存將進一步減少，壓船、等貨現象還會增多。
煤炭價格的上漲和下落，通常需要觀察北方港口和下游電廠的存煤數量，在秦皇島等北方港口，一旦出現煤炭供不應求，庫存急劇下降，將在一定程度上支撐市場煤價格，刺激其上漲，煤價會小幅上漲。
電廠需求未明顯改善
盡管港口煤炭庫存下滑明顯，10月以來，電廠日耗量明顯大幅下降，電廠存煤量仍然居高不下，甚至全國重點電廠存煤量再創新高。統計顯示，截至10月10日，全國重點電廠存煤9275萬噸，存煤可用天數為31天，創歷史新高。而9月30日的重點電廠存煤9032萬噸，存煤可用天數為29天。
此前，9月下旬，全國重點電廠、華東電網、廣東電網以及常在北方港口中轉下水的沿海六大電廠存煤除大唐沿海電廠存煤可用天數只有11天以外，其余電廠全部處于19天以上的高位，全國主要電力企業的電煤庫存已經攀升至9000萬噸以上的超高水平。
沿海電廠方面，六大沿海電廠日耗合計僅為51萬噸，較夏季用煤高峰時減少了15%，其中上電、大唐、華能三大電廠日耗下降明顯，華能電廠日耗由正常情況下的19萬噸降到16萬噸，國電電廠日耗由正常情況下的13萬噸降到8.6萬噸，部分電廠機組檢修。特別是，浙能電廠目前存煤399萬噸（包括儲煤基地、接卸港、船舶上）存煤可用天數37天，處于高位。
盡管8月初以來環渤海地區市場動力煤價格單周漲幅不大，但是持續的小幅上漲還是累積了一定程度的漲幅，客觀上再次減少了電力企業的采購熱情。
“現在企業電力銷售量有所恢復，但總體仍然偏向低迷。”江浙地區一家電力企業銷售負責人表示，發電量恢復主要是紡織廠、印染廠等客戶的季節性需求增加，而作為重工業等電力消費大戶需求量仍然沒有明顯改觀。
煤企減產動力減弱
6月份，煤價大幅下滑后，國內大型煤炭企業如山東能源、兗礦、冀中能源、徐礦集團等開始謀求結盟、限產保價保市場。8月份以來，國內主產區原煤產量繼續回落，內蒙古和山西的原煤產量環比分別減少447萬噸和289萬噸，主產區原煤產量下降促使動力煤坑口價逐步止跌企穩，為近期沿海煤價反彈回升奠定了基礎。
但是，9月份以來，煤炭需求略有恢復后，一些煤炭企業已經迅速反應，抓緊時機，開始恢復生產。“除神華等個別煤企外，大部分煤炭企業都在決戰四季度，沖刺全年業績，預計四季度重點煤炭企業產量將有明顯提升。”一位中國煤炭工業協會相關人士表示。
目前，淮南礦業集團、山西同煤集團等多家大型煤炭企業負責人已經對外明確表示，明年企業不限產、減產，預計明年產量或將比今年略有增加。而神華、兗礦等大型煤炭集團都在按照年初的計劃推進，仍然在限產、減產、停產的多是中小型煤礦企業。
四季度煤炭冬儲行情難展開
四季度，通常是煤炭需求比較旺盛的時節。電廠在夏季用煤高峰剛過就開始，為冬季用煤高峰做準備，紛紛提前展開冬儲。但是，今年在電廠庫存創下歷史新高的背景下，諸多貿易商卻普遍抱有謹慎態度，歷年煤炭市場“冬儲行情”今年恐難以展開，煤價回暖仍取決于后續經濟政策的刺激。
據證券時報報道，“老套路今年可能不好使了，冬儲上漲的機會也很難把握。”長期從事煤炭貿易的遼寧萬發貿易公司負責人張寧感慨地說。往年這個時候，電廠存煤頻頻告急，他正是最忙的時候。
如今，經濟下行，重工業用電負荷降低，煤炭需求量增速下降。電廠進煤高于消耗數量，促使電廠和社會庫存快速增長，電廠儲煤的熱情大幅降低。統計顯示，截至9月30日，全國重點電廠存煤超過9000萬噸，達到9032萬噸；到10月10日，重點電廠存煤達到9275萬噸，華東電網和廣東電網存煤分別達到22天和29天。用戶依靠豐厚的庫存，很高的可用天數，壓低了煤炭接貨價格，從而促使北方港口平倉價和海運費難以大幅上漲。
“目前消費終端需求情況仍然不太理想，這種情況至少將延續至明年4月份。對于庫存水平較為正常的企業來說，沒必要盲目地參與冬儲搶購。”中商流通生產力促進中心資深煤炭分析師李廷認為，在今年僅剩的兩三個月里煤價不會再低，也不可能回升多少。
中國煤炭運銷協會研究員李朝林認為，當前電廠和全社會庫存高位，加上進口煤嚴重沖擊國內市場，將在很大程度上遏制國內煤價大幅上揚。為提高競爭能力，國內煤炭銷售企業將壓力煤炭價格，以提高市場競爭力，爭取用戶市場。因此，大秦線檢修結束后，年底前的兩個多月時間里，國內煤價格將會保持穩定，不會大幅上漲。
“動力煤市場失去了夏季空調用電負荷的支持，僅僅依靠緩慢恢復的工業用電和冬季儲煤來提振國內煤炭市場非常困難，下游電廠庫存高位以及進口煤價格低位將影響著冬季煤價的上調。”李朝林說。
當前，秦皇島港口煤炭庫存大幅下降，最重要的原因普遍被認為是大秦線檢修有關。秦皇島煤炭網分析師王云預計，大秦線檢修完畢，即10月22日過后，港口庫存會隨著進車恢復而快速增長，因此，后期北方港口煤炭進出仍將保持平衡態勢，市場不溫不火，價格保持平穩，甚至可能會出現小幅下降的現象。
“如果市場出現搶購，導致煤價漲幅過大，等到十八大結束之后，煤礦大量復產復工導致供應增加，煤價將再度下滑。漲跌之間，部分貿易商或用煤企業將再度遭受虧損。”李廷警告道。
煤價筑底企穩略回升
據證券時報報道，10月14日，秦港股份調度指揮中心一樓大屏幕上的實時行情顯示，秦皇島港煤炭場存為549.5萬噸，較6月19日該港的最高庫存量946萬噸，下滑了42%。而在6月，該港口的庫存量幾乎都在900萬噸以上。
與此同時，秦皇島海運煤炭網指數中心發布的環渤海動力煤價格指數顯示，9月28日至10月11日，5500大卡動力煤綜合平均價格報收637元/噸，較前一期再上漲2元/噸，這已是該指數連續六期出現上漲。盡管近期市場煤價格連續6周有所回升，但累計漲幅僅為1.76%。
從具體動力煤品種看，截至上周，發熱量4500大卡市場煤上漲了30元/噸，5000大卡市場煤上漲了25元/噸，5500大卡市場煤僅上漲了15元/噸，5800大卡市場煤基本沒有變化。
“這與6月份接近千萬噸場存的嚴峻局面相比顯然輕松了不少。”秦皇島海運煤炭交易市場王立鋒總經理表示，當時港口幾乎看不到來運煤的船，秦皇島港每日到港船舶和已辦手續船舶只有個位數字。現在港口內的泊位幾乎滿員。
回頭看，6月份正是動力煤的最低谷階段。當時，秦皇島、唐山等港口煤炭中轉不暢，煤炭長時間壓港，甚至出現煤炭在堆場發生自燃的現象，國內市場動力煤無人問津。而南方接卸港也是大面積壓船，電廠場存爆滿，港口平倉價和接貨價均出現超跌，其中4500大卡和5000大卡兩種低熱值市場動力煤在秦皇島港平倉價格的跌幅分別達到了34%和29%，甚至跌破了生產及營銷成本。
秦港煤炭庫存持續下降
7月中旬開始，在中小煤炭生產企業紛紛減產，以及空調用電負荷的增加等影響下，秦皇島港口煤炭庫存從高位逐漸回落，逐月下滑100萬噸左右，加上電力用戶去庫存開始，購煤積極性的恢復，市場開始穩定，到港船舶急劇增加。8月6日，秦港煤炭庫存為794.7萬噸，為6月份以來首次向下突破800萬噸，煤炭壓港情況進一步緩解。
10月以來，秦皇島港口煤炭庫存平均日存量在600萬噸以下，盡管這一現象多少與西北煤炭運往秦皇島的大秦線正處于第二輪檢修狀態有點關聯，但是9月底到10月初，大秦線還沒修，北方港口煤炭庫存就已經大幅下降。
其中，環渤海地區國投京唐港場存甚至只有100萬噸左右，船等貨現象已經出現。大秦線10月8日到22日檢修期間，由于鐵路檢修，煤炭調進還會減少，進煤數量少于裝船外運量，市場預計港口庫存將進一步減少，壓船、等貨現象還會增多。
煤炭價格的上漲和下落，通常需要觀察北方港口和下游電廠的存煤數量，在秦皇島等北方港口，一旦出現煤炭供不應求，庫存急劇下降，將在一定程度上支撐市場煤價格，刺激其上漲，煤價會小幅上漲。
電廠需求未明顯改善
盡管港口煤炭庫存下滑明顯，10月以來，電廠日耗量明顯大幅下降，電廠存煤量仍然居高不下，甚至全國重點電廠存煤量再創新高。統計顯示，截至10月10日，全國重點電廠存煤9275萬噸，存煤可用天數為31天，創歷史新高。而9月30日的重點電廠存煤9032萬噸，存煤可用天數為29天。
此前，9月下旬，全國重點電廠、華東電網、廣東電網以及常在北方港口中轉下水的沿海六大電廠存煤除大唐沿海電廠存煤可用天數只有11天以外，其余電廠全部處于19天以上的高位，全國主要電力企業的電煤庫存已經攀升至9000萬噸以上的超高水平。
沿海電廠方面，六大沿海電廠日耗合計僅為51萬噸，較夏季用煤高峰時減少了15%，其中上電、大唐、華能三大電廠日耗下降明顯，華能電廠日耗由正常情況下的19萬噸降到16萬噸，國電電廠日耗由正常情況下的13萬噸降到8.6萬噸，部分電廠機組檢修。特別是，浙能電廠目前存煤399萬噸（包括儲煤基地、接卸港、船舶上）存煤可用天數37天，處于高位。
盡管8月初以來環渤海地區市場動力煤價格單周漲幅不大，但是持續的小幅上漲還是累積了一定程度的漲幅，客觀上再次減少了電力企業的采購熱情。
“現在企業電力銷售量有所恢復，但總體仍然偏向低迷。”江浙地區一家電力企業銷售負責人表示，發電量恢復主要是紡織廠、印染廠等客戶的季節性需求增加，而作為重工業等電力消費大戶需求量仍然沒有明顯改觀。
煤企減產動力減弱
6月份，煤價大幅下滑后，國內大型煤炭企業如山東能源、兗礦、冀中能源、徐礦集團等開始謀求結盟、限產保價保市場。8月份以來，國內主產區原煤產量繼續回落，內蒙古和山西的原煤產量環比分別減少447萬噸和289萬噸，主產區原煤產量下降促使動力煤坑口價逐步止跌企穩，為近期沿海煤價反彈回升奠定了基礎。
但是，9月份以來，煤炭需求略有恢復后，一些煤炭企業已經迅速反應，抓緊時機，開始恢復生產。“除神華等個別煤企外，大部分煤炭企業都在決戰四季度，沖刺全年業績，預計四季度重點煤炭企業產量將有明顯提升。”一位中國煤炭工業協會相關人士表示。
目前，淮南礦業集團、山西同煤集團等多家大型煤炭企業負責人已經對外明確表示，明年企業不限產、減產，預計明年產量或將比今年略有增加。而神華、兗礦等大型煤炭集團都在按照年初的計劃推進，仍然在限產、減產、停產的多是中小型煤礦企業。
四季度煤炭冬儲行情難展開
四季度，通常是煤炭需求比較旺盛的時節。電廠在夏季用煤高峰剛過就開始，為冬季用煤高峰做準備，紛紛提前展開冬儲。但是，今年在電廠庫存創下歷史新高的背景下，諸多貿易商卻普遍抱有謹慎態度，歷年煤炭市場“冬儲行情”今年恐難以展開，煤價回暖仍取決于后續經濟政策的刺激。
據證券時報報道，“老套路今年可能不好使了，冬儲上漲的機會也很難把握。”長期從事煤炭貿易的遼寧萬發貿易公司負責人張寧感慨地說。往年這個時候，電廠存煤頻頻告急，他正是最忙的時候。
如今，經濟下行，重工業用電負荷降低，煤炭需求量增速下降。電廠進煤高于消耗數量，促使電廠和社會庫存快速增長，電廠儲煤的熱情大幅降低。統計顯示，截至9月30日，全國重點電廠存煤超過9000萬噸，達到9032萬噸；到10月10日，重點電廠存煤達到9275萬噸，華東電網和廣東電網存煤分別達到22天和29天。用戶依靠豐厚的庫存，很高的可用天數，壓低了煤炭接貨價格，從而促使北方港口平倉價和海運費難以大幅上漲。
“目前消費終端需求情況仍然不太理想，這種情況至少將延續至明年4月份。對于庫存水平較為正常的企業來說，沒必要盲目地參與冬儲搶購。”中商流通生產力促進中心資深煤炭分析師李廷認為，在今年僅剩的兩三個月里煤價不會再低，也不可能回升多少。
中國煤炭運銷協會研究員李朝林認為，當前電廠和全社會庫存高位，加上進口煤嚴重沖擊國內市場，將在很大程度上遏制國內煤價大幅上揚。為提高競爭能力，國內煤炭銷售企業將壓力煤炭價格，以提高市場競爭力，爭取用戶市場。因此，大秦線檢修結束后，年底前的兩個多月時間里，國內煤價格將會保持穩定，不會大幅上漲。
“動力煤市場失去了夏季空調用電負荷的支持，僅僅依靠緩慢恢復的工業用電和冬季儲煤來提振國內煤炭市場非常困難，下游電廠庫存高位以及進口煤價格低位將影響著冬季煤價的上調。”李朝林說。
當前，秦皇島港口煤炭庫存大幅下降，最重要的原因普遍被認為是大秦線檢修有關。秦皇島煤炭網分析師王云預計，大秦線檢修完畢，即10月22日過后，港口庫存會隨著進車恢復而快速增長，因此，后期北方港口煤炭進出仍將保持平衡態勢，市場不溫不火，價格保持平穩，甚至可能會出現小幅下降的現象。
“如果市場出現搶購，導致煤價漲幅過大，等到十八大結束之后，煤礦大量復產復工導致供應增加，煤價將再度下滑。漲跌之間，部分貿易商或用煤企業將再度遭受虧損。”李廷警告道。
