國家發改委經濟運行調節局近日下發征求意見函,對國家發改委、國家能源局制定的《關于有序放開發用電計劃工作的通知(征求意見稿)》公開征求意見。
     7月18日,國家能源局綜合司發布《關于做好京津冀電力市場建設有關工作的通知》國能綜監管2016445號文。
     點評。
     電改進一步深化,發用電計劃放開進入具體操作層面。我們認為,隨著電改的推進,國家開始加快電力交易市場化的步伐,一個電力交易的批發市場即將形成。但是,征求意見稿存在兩點疑問:一是沒有明確長協售電和競爭售電的比例,二是電力交易仍停留在電量交易的層面上,對負荷曲線交易沒有給出明確說明。
     跨區交易呈現新模式。考慮到我國電源和負荷的分布不均勻特性,我們認為,電力交易的核心在于跨區交易機制的確立。傳統的跨區交易既為"西電東送",也就是我們一直關注的南網中云南與廣東之間的電力交易。而445號文則強調了另一種新型的跨區交易模式,即區域性交易,比如文中提到的京津冀,比如長江經濟區,川渝地區,廣深地區等區域經濟體。第二種區域性交易更有助于區域內的資源優化配置,更有助于跨區交易的形成。
     投資建議,維持我們"無配網,不售電"的電改投資邏輯,重點關注文山電力,涪陵電力,東方能源等相關標的。
     風險提示,政策執行不達預期;電力需求下行。
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