“十二五”電網智能化投資規模明確，絕對龍頭受益匪淺

　　電力行業技術變革升級加快，電力投資逐步轉型，清潔能源繼續快速發展，我國智能電網已進入全面建設的新時期，技術標準逐步形成，智能電網試點示范及推廣加快，城鄉電網升級改造加速，為電力二次設備子行業龍頭企業快速發展提供了大好機遇。
　　“十二五”期間，國家電網公司電網智能化投資的總額為2861.1億元，年均投資為572.2億元，較 “十一五”250億元的年均投資大幅翻番。涉及到發電、輸電、變電、配電、用電及調度等六個環節。
　　2009年8月和2010年2月，國家電網公司先后啟動了第一批9個和第二批12項試點工程。這些試點工程的開展為“十二五”期間堅強智能電網的全面建設，打下了良好基礎。
　　從目前大環境看，今年電力設備整體投資速度有所趨緩，但電網智能化投資沒有減少，反而有所增加。我們認為，國家電網大力推進特高壓交流建設受挫以后，投資重點將由積極構筑以特高壓交流電網為基礎的堅強智能電網逐步轉移到電網智能化建設當中。
　　用電、調度、配電環節，近幾年是投資加速上升期
　　用電環節的智能化投資所占比例最大，超過“十二五”電網智能化投資總數的30％，主要是由于用電信息采集系統和電動汽車充電基礎設施建設將在“十二五”期間大量普及推廣。國網最新規劃未來五年新建電動汽車充換電站2900座和充電樁54萬個，投資規模達到600億元。這個建設規模比之前《國家電網公司十二五智能化規劃》中新建904座充換電站和23.3萬個充電樁的規模超2倍。
　　調度系統是電網智能化的核心。2015 年前，國家電網系統省級以上調度機構調度技術支持系統全面改造和升級為智能電網調度技術支持系統，完成70％地調、40％縣調智能電網調度技術支持系統建設工作，總的投資規模達166億元。
　　作為今年智能化投資的核心之一，配網自動化系統以及相應的配網調控一體化系統試點正如火如荼的進行。目前前兩批23個試點城市正在開展配網自動化系統建設，第三批6個試點城市項目正在國網公司評審，預計接下來將有更多城市進入試點名單，如效果滿意將有望全面鋪開。
　　重點關注國電南瑞、理工監測、榮信股份及東軟載波
　　智能電網將成為未來電網投資的重點，投資節奏上，我們建議重點關注智能配電網、智能調度、智能用電、柔性輸電、數字化變電站的設備供應商。2011年智能電表、用電管理與采集系統已進入投資高峰期，而2012年智能配電、智能調度、柔性輸電、數字化變電站將進入大規模推廣期，與此相關的設備供應商將首先享受智能電網帶來的收益。
　　智能電表、用電管理與采集系統方面，建議關注新聯電子、東軟載波；智能配電、智能調度方面，建議關注國電南瑞；柔性性輸電方面，建議關注榮信股份、思源電氣；數字化變電站方面，建議關注思源電氣、國電南瑞、國電南自、金智科技、中元華電；智能輸電方面建議關注理工檢測。(湘財證券研究所)