電力行業總體利潤水平低
數據顯示，自2002年以來，我國電力行業盈利水平逐步下滑，2009年總資產利潤率1.9%，遠低于煤炭行業9.3%、石油行業12.8%的水平。2008年以來，五大發電集團火電廠累計虧損600多億元，而煤炭企業神華集團2010實現凈利潤468億元，凈資產收益率14.8%，是五大發電集團最好水平（華能）的3倍。2002年以來電力行業總資產利潤率與石油、煤炭行業之間的差距日益拉大，煤電價格機制不順，導致電力行業利潤向煤炭行業轉移。
“因為電力具有公共產品的屬性，所以不是特別合適跟其他行業比較利潤水平。”清華大學電機系學委會主席夏清教授表示，“但我覺得‘電力行業可持續發展能力正在持續下降’這一觀點是很有道理的。”
發電企業負債率過高
2011年中央五大發電集團平均資產負債率為85%，而神華、中煤兩大煤炭集團資產負債率僅為40%。 據了解，五大發電集團2003年至2010年期間總資產年均增加達到24.61%，超規模投資導致2003年至2006年資產負債率快速攀升。“各大電力企業在努力加大投資做大企業規模，所以會出現一些資產負責率提升的問題，”夏清認為，“電力企業的投資雖然只是企業個體的行為，但這的確提升了我國電力裝機水平和發電能力，這種外部經濟性是非常明顯的。要是沒有電力企業的擴張，我國電力的供應也將難以滿足。”?
但受超規模投資和近期火電虧損的共同影響，2008年以來火電企業資產負債率已遠超出資產安全水平。
浙江省湖州市電力行業協會辦公室副主任盧炳根表示：“國際上公認的企業資產負債率的警戒線是70%，而目前五大電力集團負債均已超過了警戒線。”
過高的資產負債率將使得發電企業融資困難，面臨信貸規模降低、融資成本升高、企業資金鏈斷裂的風險。夏清表示，“目前電力企業負債率過高，掙100塊錢，還銀行85塊，這對電力企業來講是非常困難的。雖然電力行業國家在控制，但銀行作為一個企業，其目標也是為了盈利，所以將來火電貸款會比較困難。”
顯然，過高的負債率有害于電力企業的健康發展，對電力行業可持續發展來講無疑也構成了巨大威脅。
火電投資大幅下滑
受火電虧損、資金限制等原因，近來我國火電項目在建規模普遍下降，一些已核準的火電項目推遲開工或投產。數據顯示，火電投資自從2005年以來已連續6年同比減少。其中，2011年火電投資僅為2005年的46.4%，同比銳減26%，而今年上半年火電投資同比再次下降16.8%。
“一方面是目前風電、水電、太陽能等新能源的興起客觀上擠占了火電的份額。另一方面則是長期的虧損使得發電企業對于火電投資的積極性不高。”盧炳根認為。
“但不管現在經濟多么低迷、電力需求增速怎么下降，從電力需求量總體水平來講，需求量始終是在增加的，電力需求的擔子是越來越重的。”夏清認為。
“火電投資大幅下降，勢必會影響未來我國的電力供給，我們非常擔心這一點。”廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強表示。
煤電價格矛盾持續存在
去年我國部分地區持續出現電荒，原因之一是火電廠缺煤停機，此外部分地區火電廠單位燃料成本已超過標桿電價，電廠發電意愿降低，電煤庫存不足，電廠無力購買煤炭。
而如今，情況則發生了“天翻地覆的變化”。電廠煤炭庫存不斷增加、港口煤炭積壓等消息頻繁傳出，煤炭價格一降再降。其中最新一期的環渤海動力煤價格指數顯示（報告周期8月1日至8月7日），環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收626元/噸，低于電煤最高限價水平175元/噸。
“目前浙江湖州當地入廠的5000大卡的煤價，由去年同期的870元左右降至目前的530元左右。”盧炳根說。
業內認為，煤炭不僅賣給火電企業，也賣給工業等其他企業，目前因為經濟下行，導致各類企業的需求普遍下降，這使得煤炭市場呈現出了“買方市場”的特征。
“不論煤炭價格迅速高企還是迅猛下跌，都只是煤炭、電力市場的一種震蕩，從一個極端發展到另一個極端而已。”夏清認為，“因為‘市場煤計劃電’這一根本矛盾沒有解決。”
有專家表示，“雖然電力具有公共產品的性質，關系到千家萬戶，但石油天然氣也是關系到千家萬戶的，雖然此前石油價格的上漲極大推動了CPI的上升，但政府還是在努力推動石油定價機制市場化改革，然而目前電力行業還是幾乎靠政府獨自來管理控制。” ?????? 據了解，五大發電集團2003年至2010年期間總資產年均增加達到24.61%，超規模投資導致2003年至2006年資產負債率快速攀升。“各大電力企業在努力加大投資做大企業規模，所以會出現一些資產負責率提升的問題，”夏清認為，“電力企業的投資雖然只是企業個體的行為，但這的確提升了我國電力裝機水平和發電能力，這種外部經濟性是非常明顯的。要是沒有電力企業的擴張，我國電力的供應也將難以滿足。”?
但受超規模投資和近期火電虧損的共同影響，2008年以來火電企業資產負債率已遠超出資產安全水平。
浙江省湖州市電力行業協會辦公室副主任盧炳根表示：“國際上公認的企業資產負債率的警戒線是70%，而目前五大電力集團負債均已超過了警戒線。”
過高的資產負債率將使得發電企業融資困難，面臨信貸規模降低、融資成本升高、企業資金鏈斷裂的風險。夏清表示，“目前電力企業負債率過高，掙100塊錢，還銀行85塊，這對電力企業來講是非常困難的。雖然電力行業國家在控制，但銀行作為一個企業，其目標也是為了盈利，所以將來火電貸款會比較困難。”
顯然，過高的負債率有害于電力企業的健康發展，對電力行業可持續發展來講無疑也構成了巨大威脅。
火電投資大幅下滑
受火電虧損、資金限制等原因，近來我國火電項目在建規模普遍下降，一些已核準的火電項目推遲開工或投產。數據顯示，火電投資自從2005年以來已連續6年同比減少。其中，2011年火電投資僅為2005年的46.4%，同比銳減26%，而今年上半年火電投資同比再次下降16.8%。
“一方面是目前風電、水電、太陽能等新能源的興起客觀上擠占了火電的份額。另一方面則是長期的虧損使得發電企業對于火電投資的積極性不高。”盧炳根認為。
“但不管現在經濟多么低迷、電力需求增速怎么下降，從電力需求量總體水平來講，需求量始終是在增加的，電力需求的擔子是越來越重的。”夏清認為。
“火電投資大幅下降，勢必會影響未來我國的電力供給，我們非常擔心這一點。”廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強表示。
煤電價格矛盾持續存在
去年我國部分地區持續出現電荒，原因之一是火電廠缺煤停機，此外部分地區火電廠單位燃料成本已超過標桿電價，電廠發電意愿降低，電煤庫存不足，電廠無力購買煤炭。
而如今，情況則發生了“天翻地覆的變化”。電廠煤炭庫存不斷增加、港口煤炭積壓等消息頻繁傳出，煤炭價格一降再降。其中最新一期的環渤海動力煤價格指數顯示（報告周期8月1日至8月7日），環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收626元/噸，低于電煤最高限價水平175元/噸。
“目前浙江湖州當地入廠的5000大卡的煤價，由去年同期的870元左右降至目前的530元左右。”盧炳根說。
業內認為，煤炭不僅賣給火電企業，也賣給工業等其他企業，目前因為經濟下行，導致各類企業的需求普遍下降，這使得煤炭市場呈現出了“買方市場”的特征。
“不論煤炭價格迅速高企還是迅猛下跌，都只是煤炭、電力市場的一種震蕩，從一個極端發展到另一個極端而已。”夏清認為，“因為‘市場煤計劃電’這一根本矛盾沒有解決。”
有專家表示，“雖然電力具有公共產品的性質，關系到千家萬戶，但石油天然氣也是關系到千家萬戶的，雖然此前石油價格的上漲極大推動了CPI的上升，但政府還是在努力推動石油定價機制市場化改革，然而目前電力行業還是幾乎靠政府獨自來管理控制。”
