高補貼引發虛胖

    補貼，是光伏行業十幾年發展歷程繞不開的話題。業內人士稱，作為戰略性新興產業，補貼政策對迅速壯大光伏行業發揮了重要的導向作用，但補貼“時度效”把控不佳也帶來了問題。

    江西瑞晶太陽能科技有限公司是一家成立于2008年的電池片和組件生產企業，經歷了光伏行業十年起伏。公司副總經理陳積華說，我國光伏行業最初是借歐美國家光伏高補貼政策大環境發展起來的，后來又依賴國內光伏上網電價補貼政策的支撐，硅料、硅片、電池片、組件等產業鏈上中下游產能都超過全球的一半，成為全球光伏制造和應用大國。

    “雙反”導致我國光伏行業陷入第一輪危機，大批企業虧損停產、破產倒閉。為了挽救這一具有產能優勢的新興產業，2013年起我國大規模啟動國內應用市場，實施光伏電價補貼，如分布式光伏電站度電補貼0.42元/度。近一兩年來隨著光伏發電成本下降，補貼標準持續降低，到“531新政”前分布式光伏電站度電補貼下調至0.37元/度。

    在補貼政策下，光伏電站投資收益可期。上海超日（九江）太陽能有限公司總經理江富平算了筆賬：一座1兆瓦的光伏電站投資約350萬元，按年發電100萬度、標桿電價0.75元/度計算，全額上網年收益為75萬元；如一半自用一半上網，年收益88.7萬元。“也即五六年就能收回成本，算上財務成本也不超過八年，而光伏電站的壽命是25年。”賽維LDK太陽能高科技有限公司副總袁偉說，按照“531新政”前的成本，投資光伏電站年收益率至少為8%至10%。

    光伏電站的高補貼高收益傳導到了上游。工信部的報告顯示，2017年我國光伏企業盈利水平明顯提升，上游硅料、硅片、原輔材以及下游逆變器、電站等環節毛利率最高分別達到45.8%、37.34%、21.8%、33.54%和50%。

    高投資導致瘋長

    《經濟參考報》記者調研發現，在高補貼政策刺激下，大量社會資本紛紛涌入光伏行業，盲目投資不僅使行業急劇擴張，也埋下了產能過剩的隱患。

    江西新余是國家新能源示范城市，新余市工信委新能源產業科科長劉小新仍記得2006年至2010年左右光伏高歌猛進的情況：“原料、市場兩頭在外，但利潤實在太大，只要生產出產品就是錢。”

    “雙反”傷疤還沒好，這兩年業界內外又在補貼政策刺激下“大躍進”式地擴張。“瘋了！不管大廠小廠基本都滿負荷生產，一些人租賃廠房設備生產也賺得盆滿缽滿。”陳積華說，大量投資主要在量的擴張上，而非質的提升。受“雙反”影響，江西旭陽雷迪高科技股份有限公司一度瀕臨破產，但從2014年開始又投入5億多元持續擴產，硅片產能從2000萬片擴大到7000萬片。

    中國光伏行業協會的統計顯示，2017年國內多晶硅、硅片、電池片、組件產量分別為24.2萬噸、87GW、68GW、76GW，較上年增幅分別達到24.7%、41.5%、41.2%、39.7%，還有不少在建產能。2012年我國光伏累計裝機容量為7GW，“十三五”末規劃裝機容量為105GW，但僅2017年國內光伏裝機容量就達53GW，同比增長53.6%，累計裝機容量達到130GW。

    高負債催生風險

    與高投資擴張相伴而來的，是光伏行業的高負債率。

    在國外和國內市場拉動下，我國光伏行業創造了一個個財富神話。無錫尚德原董事長施正榮用5年時間從一個懷揣幾十萬美元的海歸博士變身中國首富；賽維LDK原董事長彭小峰用2年時間從一個沒有名氣的企業家登上胡潤百富榜；晶科能源從一個鄉鎮招商企業成長為資產280多億元的全球最大光伏組件制造商。

    神話的背后卻是全行業的高負債率。記者調研了解到，昔日的光伏巨頭賽維終于在今年完成了重組。在上一輪行業震蕩中，這家企業因投資過度、市場變化陷入困境，旗下三家公司綜合負債總額高達432.29億元，負債率分別為234.91%、411.21%和652.58%，其中銀行實際債權185.84億元。在破產重整中，這三家公司一家以1.3億元、兩家以17.95億元轉讓，并按此對價清償所有債務。

    記者梳理多家光伏企業財報發現，許多企業的負債動輒上百億甚至數百億元，資產負債率超過70%甚至100%。一些業內人士擔心，“531新政”后光伏企業的債務問題將凸顯，或將是防范化解重大風險的一個隱患。

    一位光伏企業負責人說：“為什么企業敢擴張？因為錢大多不是自己的，是銀行和股市的。”曾在銀行工作的陳積華告訴記者，瑞晶規模不大，總資產10億多元，但債務也有10億多元，從2016年起因欠息被銀行定為不良信用企業。

    大而不強待破局

    中國可再生能源學會光伏專業委員會原副主任吳達成指出，光伏行業在十幾年時間里高速發展，具有一定國際競爭力，但“大而不強”的頑疾和創新薄弱的隱憂沒有根本性改變。

    “光伏行業尤其是產業鏈中下游技術門檻很低，大家用的都是通用技術，設備高度集成，差別只在管理和工藝提升上。”江西瑞安新能源有限公司技術總監孫杰博士說，作為戰略性新興產業，光伏行業本應是高端技術密集型行業，但我國光伏行業更像是資金密集型行業，有錢就能干。瑞安公司投資者以前做房地產生意，入行前根本不知道什么是光伏。

    據了解，我國光伏產品以晶體硅電池為主，且主要集中在常規電池環節，產品結構相對單一，在很多方面與國外相比仍存差距，在高端電池工藝及裝備、材料方面也仍不足，包括最新的黑硅、鈍化發射區背面電池、N型技術等所需的關鍵設備仍依賴進口。江西省能源局副局長王峰說：“掙錢太容易，誰還重視技術水平的提升？”

    孫杰等業內人士擔心，短期內看不到行業重大技術變革，一旦海外出現顛覆性技術，我國光伏行業多年積累的產能優勢就會喪失，有可能重新陷入受制于人的境地。