招商證券認為，招標量開始回升，智能電表在2020年進入規模更換時期：國網2018年智能電表招標量同比已經開始復蘇，2019年第一批智能電表招標量規模達到3800多萬只，較上年同期增長明顯；同時，上游器件價格已經有所回落。受益于此，部分主流電表企業收入、盈利能力在過去幾個季度呈現雙提升。2009-2015年國內完成了智能電表改造后，目前該批電表已陸續進入更換周期。但國網目前尚未大面積展開新一輪智能電表改造，可能與其新標準推出計劃有關，推測2020年初新標準有望出臺。新標準中可能增加通信、遙控等高級版的要求。屆時，電表的功能更強大和豐富，產值也將有較大提升；此外，由于新一輪智能電表的技術難度更高，預計優勢企業有望獲得更高的份額。推薦海興電力、三星醫療、宏發股份（電力繼電器）、億緯鋰能（鋰原電池）、正泰電器、炬華科技、林洋能源。
